低库存+天气恶劣 豆粕期价震荡偏强列车运行

可能：先锋期权 作者：先锋期权

研报注释

前提面情况：栽种后端，美豆农夫后续更快于前年10个微幅，美豆农夫略为有减慢。哥伦比亚栽种后续慢于涨幅6个微幅，部份地区降雨过多，暂时影响栽种后续。

期望降雨过多的大都降雨降低，降雨较多的大都降雨略为有强化。乌拉圭近一周降雨降低，施肥减慢，期望一周略为有强化。

哥伦比亚目前栽种条件好于涨幅，乌拉圭差于涨幅。消费者后端，美豆当周销售降低，对中国销售降低，出口装运降低。

国际间油厂豆粕拍卖周比降低，提货降低（缺豆限提）。油料后端，油厂玉米油料降低，豆粕油料降低。海军基地玉米油料降低。饲料厂豆粕加工油料降低。利润后端，金融资产榨利正因如此回落。

10同年USDA失衡研究报告中性偏空：当今世界玉米完结篇生产量同年环比调增122万吨，消费者同年环比调增256万吨，期中油料环比调增160万吨至1.005亿吨。失衡两旺，期中油料增加，中性偏空。其中，美豆生产量调减178万吨，美豆期中油料未作调整。

操作上：自给自足特别，美豆前提定产。哥伦比亚栽种后续上半年有所减慢，期望1周有所强化，预定栽种后续都会加更快。乌拉圭降雨不佳，栽种减慢，期望1周气象条件略为有强化。

哥斯达黎加栽种后端目前看中性偏多。消费者特别，美豆出口销售减慢，国际间金融资产拍卖转差。油料特别，海军基地、油厂、饲料厂油料仍在降低。

下游特别，生猪捕捞利润降低，瞩目是否影响饲料消费者。操作上，01合约贴水红褐色，理论上低油料和气象条件没有明显强化前，盘面偏多长处。瞩目产区气象条件及国际间到港情况。

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