民生证券：基建冲刺助力管材行业需求 成本下移增厚利润

智通电视新闻APP获悉，力推证券交易发布报告称，“稳”是2022年独奏，基建施工零售业作为保障我国经济发展稳持续增长的极其重要策略，企业增速都未企稳回升。其中的广州市政府、日后生天然气的水、施工设施及能源消费均将助力管材消费步入一触即发，而开销下端随着钢厂限产趋近倾向，钢价较顶点已显着持续上升，管材行业盈利都未进一步得到增厚。该行表示，基建施工追过助力管材消费，钢厂限产趋近倾向无可避免开销移去增厚管厂盈利。受益所持有：友发集团(601686.SH)(产量缩减、水利财政政策日后加消费、开销移去)、金洲的水(002443.SZ)(油井的水消费一触即发、毛利率极低、开销移去)、新兴铸管(000778.SZ)(毛利率极低、水利财政政策日后加消费、开销移去)。

力推证券交易主要论调如下：

零售业竞争大体向好。随着我国供给侧改革取得成效，零售业落后产能逐步出清，而大型管厂如友发集团、源泰德润等近期仍有新增产能投放，零售业集中度持续提升。同时优秀行业在细分领域形成了错位竞争大体，零售业竞争大体向好。

“稳持续增长”助力基建施工企业增速回暖，钢架消费都未一触即发。都由经济发展临时工大会已强调2022年经济发展临时工要“稳字当头、稳中求进”。基建施工企业作为逆周期调节工具，2022年企业增速都未企稳回升。该行看来水利、环境污染与公用将是将是2022年基建施工投向的追过点之一，日后叠加油井的水、钢结构、电网等财政政策两兄弟追过，将助力2022年管材消费步入一触即发。

钢厂限产趋近倾向，开销下端压力得到减轻。2020年以来，由于沿河限产避免原材料商品价格涨幅极限过钢架产品，行业盈利被压缩。2022年在“稳持续增长”氛围下，钢铁零售业限产将倾向许多，钢价重心也已较2021年顶点显着持续上升，有利于增厚行业盈利。

风险提示：基建施工企业不及预计;零售业产能扩张极限预计;零售业限产极限预计;原料上涨极限预计;库存商品跌价风险。

本文来源于力推证券交易邱祖学金属中与材料研究微信社会公众号，作者：邱祖学、孙二春，智通电视新闻出版人：杨万林