江南期货：周末唐山钢坯上涨40，钢材震荡偏强运行

原末尾：中州掉期：星期六大同钢坯上扬40，钢制瞬时偏强调试 来源：中州掉期

核心观点：星期六大同钢坯上扬40，瞬时偏强调试。

主要逻辑：

①水泥生产量和增值均大幅度较差于去年同期，库存再次去化。2+26大都市明年一季度限产将极限30%，若其它地区生产量不变，则明年一季度全国生产量将降较差值降较差12.5%，热卷及构件生产量影响很小。大同13家钢厂等级由D调整为C，后期大同轻污染期间钢厂整体限产影响将降较差。星期六大同钢坯累涨40。江苏镔鑫钢厂冬储锁价4450，较去年高200。

②地产商、建筑工程和机械工业对钢制增值降较差值降较差，不过地产商融资消退，对钢制的储蓄增值降较差。11月初地产商数据再次全面大幅度下滑但涨幅收窄，11月初地产商销售降较差值降较差14%、投资降较差值降较差4%，11月初施工降较差值降较差25%，新开工降较差值降较差21%，地产商对钢制的增值形成最大拖累但储蓄消退。10月初23日全国人大授权国务院在部分大都市开展房地产商税改革试点工作。挖掘机国内销量持续8个月初负增长，建筑工程对钢制增值的拉动较弱，不过2022年另加专项欠债提前批额度较较差历年来，明年建筑工程对钢制增值带动有望降较差。11月初财新机械工业PMI为49.9，月初环比降较差0.7%。全会召开会议研究2022年经济发展工作，明确指出要促进地产商健康发展和良性循环。

③综合性钢厂收入、基差和绝对商品价格，目前估值中性偏较差。

投资建言：单边逢较差做多。卷螺01若有再次所有者。螺纹5-10正套。

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