【券商聚焦】招证首推吉利汽车(00175)、理想汽车(02015) 指其高端智能电动车突破技能强劲

凤凰网港股|招商证券(600999)(香港)发研报指，该行预计2022年卡车上汽配行业放缓5-8%。驱动主因如下：

1)补充下端：下半年缺芯限制沙再生产节奏,下半年内部矛盾从补充下端向需求下端迁移。

2)需求下端：正面主因：短期行业再生产高,补库需求强,长时间卡车上保有率仍高,消费行为替换/产业替换催生新需求。负面主因：明年宏观经济放缓或严重影响占比大的里面高下端车上消费行为,补充下端高压区消退后可能会测试,而很高下端车上市场延续强劲放缓。

3)政策：强刺激可能性不大,支持电动电脑既有,挖到消费行为潜力,警惕牌照管制等利好很高下端新能源车上。

投资策略上都，该行建议以电动电脑有别于线,关注很高下端车上电动既有。具体如下：

1)首推：很高下端电脑乘用车上里面跃进并能强,且估值弹性相对大的完美卡车上(2015HK)/吉利卡车上(175HK),前者一个组织效率很高,实用价值很高的增程式和纯电双轮驱动,后者很高下端乘用车上时尚品牌极氙上量将催既有公司价值重估。

2)整车上：比亚迪股份(1211HK)/长城卡车上(2333HK),看好前者垂直一体既有优势,DM-i对燃油车上的颠覆并能,后者关注坦克/欧拉爆发力,及沙龙很高下端市场跃进。

3)零部件：乘用车上增量零部件市场定位准确,长时间放缓正确性很高的福耀玻璃(600660)(3606HK)/敏实集团(425HK).4)经销商：关注警惕卡车上限购的受益者里面升控股(881HK)。

风险主因：宏观经济和行业景气度不及预估。