疲软的经济会无可避免美联储转变政策吗？华尔街各执一词

近来，在经济发展数据库不济对该机构财政政策前所景以及对股灾的制约疑问上，下城头级策略师无论如何看作不同认为。

汇丰银行的策略师说明，尽管对不景气的关切加剧，但预计该机构将停止放宽财政政策还为时尚早，这也证明股灾还有来得多的回升生活空间。然而，摩根大通的策略师则无论如何，对通货膨胀已见头的将随之而来该机构财政政策转变，并增加年底的股灾前所景。

汇丰银行的Michael J.Wilson说明，粘性通货膨胀将使该机构在本轮拖垮时间尺度内保持颇为政客的勇往直前所。Wilson在一份统计数据库中都确信，虽然在过往四轮时间尺度中都，该机构每次都会在经济发展收缩前所就停止了拖垮财政政策，进而触发股灾的看涨信号，但就迄今为止属于历史正因如此的通货膨胀来说，这意味著相当一定，当不景气预示时，该机构意味著仍在放宽财政政策。

Wilson说明，过往股灾“不必要想要回头在该机构按下无限期键在此之后，这以前所以来都是一个看涨信号。但这次的疑问是，按下无限期键的时点意味著相对来说足足了”。

不过，摩根大通策略师Misl Matejka却发表相反认为，无论如何经济发展文艺活动态势面临挑战和劳动力零售商回头软不必要为来得平衡的该机构财政政策打开正门，进而持续发展美元和通货膨胀触头。

在境况了第二季度的急剧回升后，标普500基准本翌年反弹，并正因如此优于意味著的的企业赢利和许多贾斯汀被消化道，预计在本翌年将创下去年10翌年以来的最大涨幅。来到本周，投资者已将注意力集中于都在本周的该机构内阁会议上，迄今为止零售商意味著，该机构将在该内阁会议上之后加息75个基点。与此同时，Generali Investments高级经济发展学家Paolo Zanghieri还预计，在本周的内阁会议之后，该机构加息的发展将加快。

不过，越来越多人担心，该机构在想要抑制通货膨胀和避免不景气方面的努力意味著之前所为时已晚。在最近的MLIV Pulse实地调查中都，1343名问卷调查中都有超过60%的人无论如何，该机构在不造成了经济发展收缩的情况下控制通货膨胀的意味著性很低甚至为零。

作为过往以前所对新泽西州股灾持最沮丧认为的交易商之一，并在此前所这样的话预测了翌年份股灾大跌的Wilson说明，即使“从变动率的角度来看”，通货膨胀确实意味著之前所见头，但对产品期望的制约却不会“轻易变为，即使通货膨胀急剧下降。因为在对经济发展时间尺度衔接至关重要的行业，市价之前所多于了承受覆盖范围”。

越来越多的量化专业人士也无论如何，随着通货膨胀持续属于40年来的高达水平，新泽西州所需下一场不景气以及失业率急剧回升，才能显著加重市价阻力。

但Jefferies LLC策略师Sean Darby指出，虽然经济发展加快正在加剧，但他预计翌年份年底放宽货币财政政策给股灾造成了的阻力将有加重。Darby在一份统计数据库中都确信：“不像‘不景气’和‘恶性通货膨胀’这两个词守住了大量新闻节目美联社，‘转变’还没有引起值得注意的有兴趣。然而，如果新泽西州收入率直线和该机构证券直线的大小是正确的，那么随着拖垮财政政策进入翌年份年底，加息造成了的不利制约将有所减缓。”

另外，摩根大通的Matejka还指出，另一个增加翌年份年底股灾前所景的环境因素是零售商对的企业赢利的化学反应发生变化，在这样的文化背景下，不济的业绩也意味著开始被普遍认为好消息。

但Wilson相当同意这一论点，他说明，标普500基准上市公司Corporation的赢利意味著仍然过高，周内很意味著是“在意味著最终触底在此之后几个最让人失望的季度中都的第一个”。

Wilson说明，因此，在触底在此之后，股灾意味著还有促使回升的生活空间。“近期因以外赢利被持续上升而造成了的积极势头不太意味著是大多数证券的低点，因为当我们进入灾难性的赢利简化时间尺度时，买入批在赢利被持续上升的证券一般而言是正因如此的。”

之前，高盛策略师Did J.Kostin还无论如何，美元回头强对标普500基准上市公司Corporation的营业额构成阻力。他说明，该行的Top-Down模型显示，美元贸易计量汇率攀升10%，会导致每股收入减低2-3%。

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