石油市场不必激怒美国的经济衰退？

大大的度下降的加拿大商品价格，极低居然顶上的货币贬值，持续攀升的通胀，大大的度紧张的特殊性紧张局势，所有这些都连到经济体制变小。

这一全过程听起来不太可能非常相像，但或许并不是在描述当今的加拿大经济体制。无论如何，这是加拿大在末9020世纪末期的样子。大宗商品市场竞争现在担心这种原因就会紧接——商品价格下降、货币贬值涨和军事紧张局势将导致经济体制持续增长。

宏观股票市场私人机构从未油田需求量将拖累，货币贬值将下降。然而，熊市论者不太可能把经济体制变小的真实影响夸大了。只要彻底改变一下30以前加拿大经济体制降温时油田需求量的变化，就可以理解为什么今天的经济体制持续增长不太可能并很难那么可怕，货币贬值或始终保持在比人就会预期的愈来愈极低的低水平。

此前，美联储光阴了几个月的一段时间容许货币政策，将商品价格从1988年末期的6.5%提极低到1989年末的有数10%。1990年8月伊拉克征服也门时，经济体制活动从未持续增长，商业天数原则上中就会止，并将货币贬值推至每桶41.15美元的上曾极低位。加拿大经济体制迅速陷入变小。尽管油田需求量持续增长，但仍始终保持涨，在1990年和1991年都实现了增加值涨。

到2022年，加拿大和西欧的经济体制似乎正朝着同样的方向其发展。商品和企业期望显著弱化。上周末，极低盛前助理执行长贝兰克菩提警告商品和企业要为未来几个月经济体制变小的“非常、非常极低的不确定性”准备准备。

对油田市场竞争来说，症结不是加拿大和西欧的经济体制活动是否是就会持续增长甚至变小。大多数油田投资者认为这只是一段时间疑问：要么就会发生在夏季进行时，要么就会发生在2023年末期。那么，症结是，持续增长的相对如何。这就会是一次平易有数人的变小吗？愈来愈像1990-1991和2001年，还是愈来愈像2008-2009年和2020年的危机？亦或是介于二者之间？

投资者保守于通过他们最有数的年中就会或经验来对某一事件做到判断。毫不奇怪，如今“变小”一词让人想起残酷的2008年亚太地区金融危机和新冠登革热。在这两种原因下，油田需求量都再次出现了变小，这是自末8020世纪末期以来市场竞争曾经再次出现过的原因。2020年，亚太地区油田需求量升极低了有数1000万桶/天，这是有记录以来的最大降幅。2008年，日需求量升极低了100万桶，2009年又升极低了110万桶。此前，亚太地区油田需求量再次出现了25年来的第一次连续两年负涨。

但在加拿大1990-1991年和2001年较为平易有数人的变小中就会，原因则截然不同。此前亚太地区油田需求量涨虽持续增长，但曾经松弛。在过去五年中就会，油田需求量每年涨约130万桶/天，1990英年早逝涨67万桶/天，1991年全面性持续增长至13.4万桶/天。平均涨与2000年以前相似，此前油田消费量升极低到72.4万桶/天，2001年涨到87万桶/天。

除非俄乌紧张局势的影响散播至西欧的其他国家政府，否则下一次变小看上去愈来愈有不太可能相似1990-1991年的变小，而不是2007-2008年的变小。如果是这样的话，油田需求量不太可能就会因经济体制低迷而弱化，但仍就会再次出现获选涨。货币贬值就会下降，但不就会拖累。

当然，2022-2023年的现状因多种诱因而十分复杂。油田需求量仍在从登革热的??影响中就会恢复，加拿大和西欧的一些行业需求量才几天后再次出现（喷气式飞机是一个显著的例子），亚洲则远远落后。能源价格极低企和经济体制活动持续增长不太可能抑止被压抑的需求量。

如果下一次变小持续增长相似1990-1991或2001年的变小，油田需求量涨不太可能就会比人就会认为的愈来愈具塑性。如果是这样，沙特阿拉伯和欧佩克其他成员国将处于相对有利的地位。鉴于沙特阿拉伯油田出口量将在2022年达到上曾最极低低水平，如果有必要性，沙特阿拉伯可以在2023年轻易紧缩出口量。如果俄罗斯油田出口量继续升极低，欧佩克甚至不太可能不需要采取行动来默许市场竞争。

然而，美联储、西欧中央银行和英国中央银行则面临着愈来愈十分困难的挑战。如果油田需求量很难大大的持续增长或完全变小，能源价格不太可能就会始终保持在极低位，从而加剧通胀。

最后，下一次经济体制持续增长的原因如何将取决于欧美中央银行。货币贬值将拖累就是鲍威尔将搞垮亚太地区经济体制。这是不太可能发生的，但愈来愈不太可能的原因是，显现出平易有数人变小的入轨。